Credit Support Annex cosa è un Credit Support Annex Un allegato sostegno al credito (CSA) fornisce una protezione del credito da definire le norme che disciplinano il distacco reciproco delle garanzie. CSA sono utilizzati per documentare contratti di garanzia tra due parti che commerciali negoziati privatamente (over-the-counter) titoli derivati. Il commercio è documentata nell'ambito di un contratto standard chiamato un accordo quadro. sviluppato dalla Swaps and Derivatives Association (ISDA). SMONTAGGIO Credit Support Annex parti devono firmare un accordo tipo di ISDA ed eseguire un allegato di supporto di credito, se del caso, prima che il commercio dei derivati con l'altro. Lo scopo principale di un CSA è di regolare la garanzia detenuta da due partiti che entrano in un Master Agreement. La garanzia contribuisce a garantire un sostegno efficace per mitigare i rischi di insolvenza e le potenziali perdite associate con i mestieri derivati. Il CSA è una delle varie parti di un Master Agreement. contratti quadro ISDA master accordo ISDA sono tenuti tra le parti di negoziazione over-the-counter titoli derivati. Master Agreement è un documento fornito dal ISDA, che può essere modificato per personalizzare termini di due parti della transazione. Le due parti devono concordare i termini e firmare il contratto quadro ISDA prima di trading. La maggior parte dei Master Agreement in genere include una sezione accordo quadro boilerplate previsto dal ISDA. Altri aspetti all'accordo includono tipicamente un programma di accordo quadro, la conferma e l'allegato sostegno al credito. ammortizzatori di credito contenute all'interno del sostegno al credito porzione allegato dell'accordo sono opzionali però spesso utilizzato dalla maggior parte dei partiti di negoziazione per fornire sostegno al credito e proteggere le parti di perdite. Oltre a concordare i termini di Credit Support Annex e l'esecuzione di Master Agreement, gli emittenti devono implementare corrette risoluzioni dando l'autorizzazione a completare operazioni in derivati. Ogni emittente deve inoltre ottenere un parere dal rispettivo consiglio circa il entrambe le parti possono stipulare operazioni di swap. Gli emittenti devono inoltre garantire che tali contratti sono vincolanti e applicabili, e ottenere l'approvazione del credito finale da una banca. Credit Support Annex collaterali Over-the-counter (OTC) derivati possono comportare rischi elevati, soprattutto perché il loro valore è derivato da un titolo sottostante che causa il valore del derivato variare sensibilmente. Dal momento che over-the-counter dei derivati hanno rischi elevati, i partiti che li commerciano spesso cercano garanzie come sostegno al credito per i commerci. I requisiti per le garanzie sono descritte nell'allegato sostegno al credito incluso all'interno del contratto ISDA. Garanzie necessarie per il sostegno al credito è monitorato giornalmente. garanzie reali devono essere sufficienti, come indicato nell'allegato supporto di credito prima di un commercio può essere completata. Collateral spesso può assumere molte forme con l'essere contanti o in titoli più comune. Requisiti per i livelli di garanzia devono essere costantemente monitorati al fine di assicurare che le garanzie adeguate si tiene per OTC di trading derivati value. Presentation sulla presentazione sul ISDA e CSA per il Forex Association of India 6 aprile 2013. Presentazione a tema: Presentazione sul presentazione sulla ISDA e CSA per il Forex Association of India 6 aprile 2013. presentazione trascrizione: 1 presentazione sulla presentazione sul ISDA e CSA per il Forex Association of India 6 ° aprile 2013 2 dell'accordo singolo master Agreement Schedule conferme unico accordo CSA il paragrafo 11 3 CSA e altre garanzie collaterali è dalla parte stessa Vantaggi No invocazione separato necessario alcun calcolo separato richiesto (pegno di azioni) 4 compensazione è una particolarizzazione del principio di rapporti reciproci e partì pagamento rete - rete nel corso delle operazioni di close out netting - posta reticolato chiudendo (chiude) le operazioni di reticolato 5 (bilaterale) compensazione per Derivati ISDA MASTER accordo di pagamento reticolato (2 (c)) stessa moneta stessa transazione transazioni multiple per elezione durante la vita della transazione close out netting (6 ( e)) al termine del reticolato di tutti gli importi os dovuti in base ISDA master dell'accordo di compensazione (6 (f)) al termine compensazione dei crediti netti in ISDA con tutti gli altri importi stessa capacità di 6 pagamento compensazione PARTY UN PARTITO B Nota: il pagamento di compensazione si riferisce pagamenti: lo stesso giorno nella stessa valuta nei confronti della stessa transazione meno che le parti eleggono multipla compensazione delle transazioni di pagamento di applicare (parte 4 (i) del Programma) Gross: Rs.100- netti: Rs.75- lordi: Rs .25- Come per l'ISDA master Agreement 7 Close-out netting PARTY a Swap 1 PARTE B Rs.8- Swap 2 Swap 3 Rs.10- Rs.5- Nota: Gli importi si riferiscono a valori MTM on close-out, non pagamenti dovuti 8 Se Close-out netting efficacia esecutiva PARTY PARTE B Rs.3- (netto) Parte a deve pagare Rs. 3 a partito B insolvenza fiduciario 9 Se Close-out netting non è applicabile PARTY A PARTE B Rs.13- Parte A deve pagare Rs.13- alla festa Bs insolvenza fiduciario. Parte A deve presentare una prova di debito nel partito Bs insolvenza di rivendicare Rs.10- Rs.10- 10 Perché il CSA cosa è così differente circa le garanzie per i derivati in ogni caso: (i) perché non utilizzare una buona documentazione creazione vecchio sicurezza pegno (ii) Perché la vita complicata con il CSA 11 CSA - Title transfer - Come funziona il trasferimento a titolo definitivo di denaro contante e titoli obbligo condizionato di rimborso in denaro e ri-consegnare titoli fungibili obbligo consegna re diventa obbligazioni di debito in esposizione predefinita compensate con il valore della garanzia 13 tipi di collaterale indiano Titoli di Stato indiano Corporate Bonds cassa FX INR governativi esteri Titoli esteri Titoli di debito 14 CSA - Cash Se INR - Regolamento di deposito cui la banca è il destinatario delle garanzie Se la controparte aziendale è il destinatario delle garanzie rischio di ri-caratterizzazione Nessuna intenzione di creare interesse di sicurezza cessionario liberi di trattare con collaterale Se FX FEMA Permessi di rischio 15 CSA problemi di credito on collateral Taker fattibilità operativa percezione-compensazione non sarà negoziazione esecutivo può essere un processo noioso (ma cambiando) rischio Re-caratterizzazione in alcune giurisdizioni
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